Bisnis.com, JAKARTA - Bank sentral China atau People's Bank of China (PBOC) melayangkan kritik terkait kebijakan tapering yang akan dieksekusi oleh Federal Reserve (The Fed) Amerika Serikat.
Pengambil kebijakan di Beijing menilai kebijakan yang mencoba memisahkan kebijakan moneter China dari AS tersebut berisiko. Politbiro Partai Komunis telah menjanjikan otonomi yang lebih besar pada kebijakan ekonomi makro, menandakan kesediaan untuk menambah stimulus karena pemulihan China kehilangan tenaga bahkan jika Fed mulai mengurangi pembelian obligasi.
Sementara itu, bank sentral China jauh lebih khawatir bahwa stimulus AS yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak pandemi akan menyebabkan lonjakan inflasi.
People's Bank of China (PBOC) dalam laporan kebijakan triwulannya mengatakan AS menghadapi risiko inflasi paling parah dari ekonomi maju mana pun karena penyimpangan besar antara pertumbuhan pasokan uang dan PDB sejak pandemi. Gubernur PBOC Yi Gang mengatakan dia akan mencocokkan ekspansi jumlah uang beredar dan pertumbuhan ekonomi nominal.
"Sejumlah besar mata uang pasti akan menyebabkan inflasi,” kata laporan triwulanan PBOC, dilansir Bloomberg, Rabu (25/8/2021)
Dia juga menambahkan bahwa pertumbuhan pesat dalam jumlah uang beredar akan menyebabkan goyahnya disiplin keuangan dan bahwa kebijakan Fed beserta bank sentral di Eropa dan Jepang akan membawa efek samping yang merusak.
Baca Juga
"Sejak pandemi, negara-negara maju telah meluncurkan stimulus fiskal dan moneter besar-besaran, yang tidak hanya menambah tekanan inflasi tetapi juga menyebabkan gelembung harga aset, yang mengarah pada penyimpangan tren pasar keuangan dari ekonomi riil dan memperburuk kerapuhan," tulis laporan tersebut.
Selanjutnya, jika normalisasi kebijakan moneter ekonomi utama meningkat, itu dapat memicu koreksi di pasar keuangan, dan meningkatkan tekanan arus keluar modal dan depresiasi mata uang di sebagian besar negara berkembang, yang mengarah pada risiko yang lebih tinggi untuk pembayaran utang dan pembiayaan kembali.
Hal itu mencerminkan pandangan umum di antara para ekonom China, yang memperkirakan Fed perlu melakukan pengetatan lebih cepat daripada prediksi rekan-rekan mereka di AS.
Pembukaan sektor keuangan China dan kinerja ekonominya selama pandemi telah memicu masuknya modal global yang belum pernah terjadi sebelumnya ke pasar asetnya. Banjir uang asing itu meningkatkan saling ketergantungan kebijakan moneter di dua ekonomi terbesar dunia, karena bisa berbalik jika investor memutuskan mereka bisa mendapatkan pengembalian yang lebih baik di AS.
Sebelumnya, dan baru-baru ini pada 2016, Beijing dapat mengerem arus keluar modal apa pun dengan dekrit yang membatasi atau bahkan melarangnya. Namun, itu terutama untuk menjaga uang domestik di dalam negeri, bukan untuk menjebak investor global.
Pihak berwenang kini enggan membalikkan pembukaan pasar yang mereka peroleh dengan susah payah, yang sangat penting untuk memodernisasi sektor keuangan negara senilai US$56 triliun.
Menurut analis, dengan modal yang lebih kuat sekarang, lebih kecil kemungkinannya mata uang harus mengalah jika otoritas moneter China menambah stimulus bahkan ketika Fed melakukan tapering.
"China dapat menggunakan nilai tukar untuk menghadapi tekanan eksternal. Jika dolar menguat, yuan dapat melemah untuk menyerap guncangan," kata Larry Hu, ekonom China di Macquarie Group Ltd.
Depresiasi akan berisiko, memberikan lebih banyak tekanan pada perusahaan-perusahaan China yang sudah mengalami kesulitan kredit dengan utang dalam mata uang dolar dan juga menjalankan risiko siklus arus keluar modal yang memperkuat diri serupa dengan apa yang terjadi setelah langkah yang dikomunikasikan dengan buruk untuk melemahkan yuan pada 2015.
"Jika gelembung ekonomi Amerika pecah setelah pandemi, itu akan membawa kejutan besar bagi dunia dan ekonomi China. Kita harus mencegah dan mempersiapkan skenario ini," kata Liu Yuanchun, Wakil Presiden Universitas Renmin di Beijing.
