Bisnis.com, JAKARTA - Gubernur Bank of Japan (BOJ) Haruhiko Kuroda memberikan pidato terakhirnya, mengakhiri satu dekade kebijakan non-konvensional yang mencakup stimulus besar-besaran dan dorongan untuk mengubah persepsi publik dengan pelonggaran moneter.
Dipilih oleh mendiang Shinzo Abe saat ia menjabat sebagai Perdana Menteri (PM) untuk mengeluarkan Jepang dari deflasi, Haruhiko akan mengakhiri masa jabatan periode keduanya pada hari Sabtu (8/4/2023) dan menyerahkan tongkat estafet kepada penggantinya, Kazuo Ueda.
"Deflasi Jepang selama 15 tahun telah menciptakan persepsi yang kuat di kalangan masyarakat bahwa harga dan upah tidak akan naik," ujar Kuroda dalam konferensi pers berakhirnya masa jabatannya seperti dilansir Reuters, Jumat (7/4/2023).
Shock therapy adalah salah satu fitur utama dari eksperimen moneter Haruhiko, di mana BOJ mengerahkan program pembelian aset yang sangat besar pada 2013 sebagian untuk meyakinkan publik bahwa harga akhirnya akan mulai naik setelah mengalami deflasi.
Haruhiko bukanlah gubernur BOJ pertama yang mencoba memengaruhi persepsi publik dengan pelonggaran moneter. Toshihiko Fukui, yang memimpin BOJ dari 2003-2008, sering memperluas pelonggaran kuantitatif untuk menunjukkan tekad BOJ untuk mengalahkan deflasi dan memberikan pengaruh yang lebih kuat pada ekspektasi publik.
Namun, Haruhiko melangkah lebih jauh dengan mengikat kebijakan pada target inflasi 2 persen dan menetapkan jangka waktu dua tahun untuk mencapai target tersebut. Target ini tetap sulit dicapai hingga baru-baru ini, ketika perang di Ukraina mendorong harga-harga komoditas global dan mendorong inflasi jauh di atas 2 persen.
Baca Juga
Komunikasi yang sederhana juga merupakan fitur utama dari kebijakan Kuroda. Pada 2015, pria berusia 78 tahun ini menyinggung tentang dongeng Peter Pan dalam menjelaskan bahwa untuk meningkatkan inflasi, BOJ perlu membuat publik percaya pada keajaiban moneternya dengan stimulus besar-besaran.
"Saya yakin banyak dari Anda yang familiar dengan kisah Peter Pan, 'saat Anda ragu apakah Anda bisa terbang, Anda tidak akan bisa lagi terbang selamanya'. Ya, yang kita butuhkan adalah sikap positif dan keyakinan." katanya berusaha menggambarkan kondisi saat ini.
Adapun, tahun lalu, Haruhiko menggambarkan bagaimana, seperti pesawat ruang angkasa yang berusaha menjauh dari gravitasi Bumi, bahwa kecepatan yang luar biasa diperlukan untuk mengakhiri keseimbangan deflasi Jepang.
Ketika kiasan tentang Peter Pan dan pesawat ruang angkasa gagal, BOJ beralih ke pendekatan jangka panjang yang defensif pada 2016 dengan memperkenalkan kontrol kurva imbal hasil (YCC). Harapannya adalah dengan membatasi suku bunga jangka panjang di sekitar nol dan dengan sabar merefleksikan perekonomian, inflasi pada akhirnya akan meningkat.
Pergeseran ke YCC juga bertujuan untuk menghentikan imbal hasil jangka panjang agar tidak jatuh lebih banyak, sebuah anggukan terhadap kekhawatiran yang berkembang bahwa suku bunga rendah yang berkepanjangan dapat merugikan keuntungan lembaga keuangan sehingga membuat mereka enggan untuk meningkatkan pinjaman.
Gubernur BOJ yang baru, Kazuo Ueda, mengungkapkan jika Jepang mencapai inflasi 2 persen secara berkelanjutan, dia akan menghadapi tantangan komunikasi yang baru untuk mengarahkan jalan keluar yang mulus dari stimulus radikal pendahulunya.
"Selama era Haruhiko, BOJ menerapkan berbagai macam langkah yang tidak konvensional. Kegagalan BOJ untuk mengubah ekspektasi publik menimbulkan banyak pertanyaan tentang efektivitas kebijakan moneter non-konvensional" pungkasnya.
