Bisnis.com, JAKARTA – Kebijakan bank sentral AS, The Fed, yang memulai pemangkasan suku bunganya pada bulan ini telah mengubah cakrawala kebijakan bagi negara-negara lain di seluruh dunia.
Mengutip Bloomberg pada Kamis (19/9/2024), Eropa dan sebagian besar negara maju lainnya kemungkinan akan akan terhibur dengan pernyataan Gubernur The Fed Fed Jerome Powell pada hari Rabu bahwa perekonomian AS masih dalam kondisi yang baik. Para pejabat negara-negara tersebut cenderung bersikeras bahwa keputusan di Washington tidak mempengaruhi arah kebijakan mereka.
Sementara itu, di pasar negara berkembang, pemotongan setengah poin persentase atau 50 basis poin yang dilakukan The Fed mengurangi tekanan terhadap nilai tukar mata uang yang terkena dampak biaya pinjaman AS yang tertinggi dalam beberapa dekade.
Hal ini memberikan ruang bagi bank sentral setempat untuk mengkalibrasi ulang penetapan suku bunga mereka. Hal ini telah dilakukan Bank Indonesia (BI) ketika melakukan pemotongan suku bunga secara mengejutkan tepat sebelum The Fed.
Adapun, Powell dan rekan-rekannya menghadapi risiko menakut-nakuti masyarakat dengan persepsi bahwa risiko resesi meningkat karena pemotongan anggaran lebih besar dari perkiraan sebagian besar ekonom.
Sebaliknya, dia memberikan jaminan, dengan mengatakan bahwa kesabaran The Fed untuk tidak mengambil tindakan hingga saat ini telah membuahkan dividen dengan meningkatkan inflasi kepercayaan – yang telah melonjak ke level tertinggi sejak tahun 1980an – telah dijinakkan.
Baca Juga
“Langkah yang diambil pada hari Rabu ini adalah tanda komitmen kami untuk tidak ketinggalan,” kata Powell dikutip dari Bloomberg.
Investor awalnya bereaksi dengan percaya diri, meskipun saham-saham AS ditutup dengan sedikit penurunan.
Stefan Gerlach, Chief Economist di EFG Bank menyebut, pemotongan 50 basis poin yang dilakukan oleh The Fed akan berdampak pada keputusan suku bunga bank sentral lain. Hal ini juga akan menyebabkan pelaku pasar menyimpulkan bahwa perekonomian AS sedang melambat, yang mungkin menyebabkan perlambatan global.
“Hal ini mungkin menggoda Bank Sentral Eropa untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga lagi pada bulan depan, untuk ketiga kalinya sejak bulan Juni, sebuah opsi yang telah dengan tegas diupayakan untuk dilawan,” ujar Gerlach.
Adapun, para pengambil kebijakan yang dipimpin oleh Presiden Christine Lagarde berusaha keras untuk menekankan bahwa mereka memutuskan kebijakan secara independen. Menjelang penurunan suku bunga pertama ECB pada bulan Juni – ketika perekonomian AS masih panas – Lagarde menegaskan bahwa langkah tersebut akan terinspirasi oleh data, bukan The Fed.
Namun, bank sentral Eropa itu juga mengakui bahwa kebijakan moneter AS mempunyai dampak yang signifikan terhadap blok 20 negara tersebut. Mereka tidak mengesampingkan penurunan biaya pinjaman pada bulan Oktober, meskipun langkah tersebut tidak mungkin dilakukan, kata orang yang mengetahui masalah tersebut minggu lalu.
Tindakan yang diambil pada bulan tersebut dan bulan Desember akan membuat ECB dan Fed saling memperhatikan mengenai besaran penurunan suku bunga secara keseluruhan pada tahun ini. Para pejabat AS memperkirakan biaya pinjaman akan menjadi 100 basis poin lebih rendah pada akhir tahun ini dibandingkan sebelum langkah setengah poin pada hari Rabu.
Sebuah studi baru-baru ini yang dilakukan oleh Institute of International Finance menunjukkan perubahan suku bunga di AS telah menjadi pendorong keputusan paling penting di Eropa sejak tahun 2021.
“Bahkan jika ECB mengambil keputusan secara independen dari The Fed, perbedaan suku bunga terhadap The Fed mungkin memiliki dampak ekonomi yang nyata di kawasan euro dan, oleh karena itu, harus diperhitungkan. Jika tidak, mereka akan mengambil risiko apresiasi euro, penurunan ekspor, melemahnya perekonomian, dan guncangan disinflasi,” ujar Marcello Estevao, kepala ekonom IIF.
Sementara itu, bank sentral negara-negara berkembang, termasuk di kawasan Teluk Persia yang mematok mata uang mereka terhadap dolar juga mengikuti langkah yang sama dan menurunkan suku bunga sebesar setengah poin. Otoritas Moneter Hong Kong juga memangkas suku bunga acuannya sejalan dengan langkah The Fed.
Sementara itu, Bank of England mungkin akan mempertahankan kebijakannya tidak berubah pada hari Kamis, sementara Bank Sentral Afrika Selatan diperkirakan akan menurunkan suku bunganya sebesar seperempat poin.
Kemungkinan reaksi di pasar negara berkembang yang mata uangnya mengambang bebas tidak begitu jelas. Meskipun mereka juga sering mengikuti The Fed di masa lalu, bank sentral AS terbukti kurang berperan dalam siklus saat ini, menurut Bloomberg Economics.
“Putusnya hubungan tersebut memperkuat ekspektasi kami bahwa negara-negara berkembang akan, secara keseluruhan, melakukan pelonggaran kebijakan lebih sedikit dibandingkan The Fed pada tahun depan,” tulis Adriana Dupita dan Alex Isakov dari Bloomberg Economics dalam sebuah catatan.
Sementara itu, bank sentral Indonesia, Bank Indonesia (BI) segera melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Rabu kemarin. Penurunan suku bunga di AS memberikan ruang bagi bank sentral lain mulai dari Seoul hingga Mumbai untuk melakukan pemotongan suku bunga juga, meskipun pertimbangan lain seperti stabilitas keuangan juga turut dipertimbangkan.
Di Jepang, dimana para gubernur bank sentral baru saja memulai pengetatan kebijakan, langkah The Fed mungkin mempunyai implikasi terhadap apa yang akan terjadi di masa depan.
“Bank of Japan diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga pada Jumat besok. Perkiraan terbaru pada bulan Oktober mungkin menyoroti tren upah dan harga yang lebih panas dan menggoda mereka untuk menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin,” kata Taro Kimura, ekonom senior Jepang di BE.
