Bisnis.com, JAKARTA - Pasar keuangan Korea Selatan terhindar dari kepanikan saat berjuang melawan krisis politik. Hal ini menggarisbawahi kematangan pasar Korea Selatan yang didukung oleh upaya cepat otoritas keuangan untuk meyakinkan investor.
Mengutip Bloomberg pada Senin (6/1/2025), investor global terpantau menjadi pembeli bersih obligasi pemerintah pada Desember 2024, sedangkan biaya untuk mengasuransikan utang Korea terhadap gagal bayar hanya mencapai titik tertinggi dalam empat bulan.
Hal ini menunjukkan investor tetap percaya pada negara tersebut meskipun Presiden Yoon Suk Yeol pada 3 Desember 2024 mengajukan permohonan untuk memberlakukan darurat militer.
Disebutkan, kepercayaan pada Korea adalah respons krisis oleh otoritas keuangan. Langkah yang mendapat pujian dari investor, termasuk Canadian Imperial Bank of Commerce, abrdn Plc, dan Straits Investment Management, mengikuti upaya untuk memodernisasi infrastruktur pasar negara tersebut guna mengamankan tempat di indeks obligasi FTSE Russell untuk negara-negara seperti AS dan Jerman.
“Kami menganggap Korea sebagai pasar maju di dalam pasar berkembang,” kata Leonard Kwan, manajer portofolio strategi obligasi EM dinamis T. Rowe Price Group Inc.
Menurutnya, peristiwa ini sebenarnya telah meningkatkan reputasi Korea Selatan, karena lembaga-lembaga terkait telah bekerja sebagaimana mestinya dan pagar pembatas telah terpasang.
Baca Juga
Krisis darurat militer Korea pada bulan lalu ditanggapi oleh otoritas keuangan dengan menjanjikan dukungan likuiditas untuk menenangkan kegelisahan investor. Mereka mengadakan pertemuan hampir setiap hari dalam beberapa minggu terakhir untuk memastikan stabilitas pasar.
Mereka mengambil tindakan serupa pada 30 Desember setelah bencana penerbangan sipil terburuk di negara itu, yang merenggut 179 nyawa.
Data swap gagal bayar kredit menunjukkan bahwa investor tidak begitu khawatir tentang Korea dibandingkan dengan upaya kudeta di Turki pada 2016, yang menyebabkan penurunan peringkat negara tersebut.
Meski won Korea telah mencatat kerugian terbesar di antara mata uang Asia pada kuartal terakhir tahun ini, investor mengatakan sebagian dari penurunan itu disebabkan oleh tren dolar yang kuat dan risiko perdagangan global yang terkait dengan Donald Trump, bukan politik dalam negeri.
"Kementerian Keuangan dan Bank Korea menangani guncangan itu dengan baik. Meskipun won dan saham dijual segera setelah darurat militer, aksi harga tidak menunjukkan kepanikan pasar yang meluas," kata Maximillian Lin, ahli strategi valas Asia di CIBC.
Sebagai langkah antisipatif, larangan pemerintah terhadap short selling kemungkinan besar telah membantu menghentikan kemerosotan pasar saham. Pembatasan tersebut, yang telah berlaku selama lebih dari setahun, dianggap sebagai hambatan bagi upaya negara tersebut untuk memenangkan status pasar maju dari MSCI Inc.
Sementara itu, pada instrumen pendapatan tetap, imbal hasil obligasi acuan 10 tahun Korea Selatan telah meningkat meskipun ada prospek penurunan suku bunga bank sentral. Hal ini menunjukkan bahwa sekuritas tersebut tidak dilihat sebagai tempat berlindung.
Selain itu, data oleh Asosiasi Investasi Keuangan Korea menunjukkan, meski investor luar negeri membeli obligasi pemerintah senilai bersih 1,86 triliun won atau US$1,3 miliar pada Desember 2024, jumlah tersebut kurang dari hampir 3 triliun won yang mereka tambahkan pada bulan yang sama tahun sebelumnya.
Kewaspadaan tersebut mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas, karena masih terlalu dini untuk memberi sinyal aman bagi sentimen risiko. Pada 27 Desember lalu, parlemen memberikan suara untuk memakzulkan Penjabat Presiden Han Duck-soo, yang meningkatkan kekhawatiran atas kekosongan kepemimpinan.
Adapun, Yoon sedang menunggu keputusan akhir dari Mahkamah Konstitusi atas pemakzulannya, yang dapat memakan waktu berbulan-bulan untuk dilaksanakan.
Sementara itu, perekonomian menunjukkan tanda-tanda ketegangan. Kementerian Keuangan menurunkan perkiraan pertumbuhannya untuk 2025, dan kepercayaan bisnis menurun ke level terburuk sejak pandemi Covid-19.
Saham Korea Selatan merupakan pasar dengan kinerja terburuk di Asia tahun lalu karena hambatan meningkat bagi negara yang didorong oleh ekspor tersebut.
“Periode konflik politik yang berkepanjangan yang memengaruhi aktivitas ekonomi dan menyebabkan penghentian kerja, khususnya memperburuk tantangan saat ini dari kekurangan pekerja kesehatan yang parah dan menghambat kepercayaan ekonomi, akan berdampak negatif pada kredit,” kata Anushka Shah, seorang pejabat kredit senior di Moody's Ratings.
Namun, terlepas dari gejolak pasar yang terjadi, hanya ada sedikit kekhawatiran atas stabilitas sistem keuangan Korea. Dalam upaya untuk menarik dana asing dan memenangkan penyertaan dalam indeks unggulan, otoritas mengambil langkah-langkah pada 2024 untuk meningkatkan akses pasar, seperti memperpanjang jam perdagangan won hingga pukul 2 pagi waktu setempat.
Hal ini menandai perubahan dari masa lalu, ketika pemerintah membatasi perdagangan valuta asing beberapa jam sehari karena kekhawatiran investor global mungkin meluncurkan serangan spekulatif terhadap mata uang tersebut atau menjual kepemilikan mereka jika ada sedikit masalah.
Yi Ping Liao, asisten manajer portofolio untuk Franklin Templeton, mengatakan volatilitas politik telah menciptakan gangguan jangka pendek tetapi tidak memiliki dampak buruk yang berarti dari perspektif jangka panjang.
"Terlepas dari turbulensi ini, perusahaan-perusahaan Korea Selatan, terutama beberapa dari para pemimpin global ini, terus berkembang pesat di panggung global," ujarnya.
.jpg?w=300&h=221)
